El Banco Central de Bolivia (BCB) anunció que utilizará sus instrumentos de política monetaria y cambiaria para evitar fluctuaciones bruscas del tipo de cambio, aunque descartó defender una cotización específica dentro del actual régimen de tipo de cambio flexible.
El presidente del BCB, David Espinoza, presentó un informe sobre la situación monetaria y cambiaria del país, en el que destacó el cumplimiento de obligaciones con oro, la recuperación de reservas líquidas, la devolución de dólares a ahorristas y las medidas previstas para contener la inflación.
“Vamos a intervenir en el caso cambiario para evitar sobresaltos sobre reacciones del tipo de cambio”, afirmó.
Reservas: $us 1.134 millones en liquidez
Espinoza informó que, entre finales de julio y agosto, el BCB acumuló más de $us 400 millones en reservas internacionales consideradas “genuinas”, producto de operaciones directas con el sistema financiero bajo el nuevo régimen cambiario.
Con estos recursos, las reservas líquidas alcanzaron $us 1.134 millones, sin contabilizar las reservas en oro.
Según el titular del BCB, esta mayor disponibilidad de divisas proporciona al país una “espalda” financiera para enfrentar episodios de volatilidad y permite a la entidad intervenir cuando considere necesario.
Bolivia pagó $us 589 millones en obligaciones con oro
El BCB también informó que utilizó 5,4 toneladas de oro adquiridas en el mercado interno para cumplir obligaciones por aproximadamente $us 589 millones.
De ese monto, 4,3 toneladas fueron destinadas al pago de unos $us 470 millones el 15 de junio, mientras que otras 1,1 toneladas, equivalentes a aproximadamente $us 120 millones, fueron utilizadas el 27 de agosto.
Queda una obligación de 1,2 toneladas de oro, por alrededor de $us 150 millones, con vencimiento el 10 de octubre. Espinoza aseguró que ese oro ya fue acumulado.
El BCB cuenta actualmente con más de 23 toneladas de oro, por encima del mínimo legal de 22 toneladas.
Por esta razón, la autoridad señaló que el Banco Central evalúa dejar de comprar oro en el mercado interno, lo que podría liberar entre $us 150 millones y $us 250 millones para que operadores privados puedan exportarlo y generar un mayor flujo de dólares hacia el sistema financiero, empresas y hogares.
Devolución de dólares a ahorristas continuará
El BCB también ratificó que continuará con el cronograma de devolución de depósitos en moneda extranjera.
Desde enero, la entidad informó que devolvió depósitos inferiores a $us 1.000, beneficiando a unas 774.000 personas y hogares, equivalentes al 91% del universo, además de aproximadamente 20.000 empresas.
Entre el 15 de julio y el 15 de agosto se avanzó con depósitos de entre $us 1.000 y $us 5.000, alcanzando a más de 40.000 familias y 3.000 empresas.
Espinoza aseguró que las devoluciones continuarán cada 15 de mes y recordó que el BCB también puso más de $us 75 millones en efectivo de sus bóvedas a disposición del mercado cambiario.
El desafío: evitar que los dólares generen más inflación
El Banco Central enfrenta ahora otro desafío: administrar la expansión de la liquidez en bolivianos que puede producirse cuando la entidad adquiere dólares.
Espinoza explicó que cuando el BCB recibe divisas y entrega bolivianos a cambio, aumenta la base monetaria. Si esa expansión no es controlada, puede generar presiones inflacionarias.
Para evitarlo, el BCB prevé utilizar instrumentos como el encaje legal, las operaciones de mercado abierto y otras medidas monetarias.
La autoridad aseguró que la inflación no volverá a niveles de dos dígitos, según la proyección oficial para este año y el siguiente.
Asimismo, afirmó que el programa monetario 2026 establece que el Banco Central no otorgará créditos al sector público, meta que, según indicó, se estaría cumpliendo.
¿Qué significa para el dólar?
El BCB aclaró que Bolivia mantiene un régimen de tipo de cambio flexible. Esto significa que la entidad no pretende fijar o defender una determinada cotización del dólar.
“No defendemos un tipo de cambio específico. El tipo de cambio debe flotar”, explicó Espinoza.
Sin embargo, flexible no significa que el BCB permanecerá al margen del mercado. La institución anunció que utilizará sus instrumentos para evitar movimientos considerados excesivos o desordenados.
El tipo de cambio oficial mencionado por el BCB se encuentra en Bs 12,12 por dólar.
La cotización, explicó Espinoza, debe responder a variables económicas como la inflación, la balanza de pagos y las tasas de interés, pero el Banco Central buscará evitar episodios de volatilidad extrema.
Preparan mercados de cobertura cambiaria
Una de las nuevas herramientas anunciadas es la creación de mercados de cobertura cambiaria, mecanismos que permiten a empresas y otros agentes económicos protegerse frente a variaciones del tipo de cambio.
El BCB considera que estos instrumentos serán importantes para que la flexibilización cambiaria no se traduzca en movimientos bruscos que afecten a empresas, importadores, productores y consumidores.
En síntesis: el BCB busca combinar un dólar que pueda moverse según las condiciones de la economía con una intervención destinada a evitar saltos abruptos, mientras utiliza sus reservas líquidas para dar mayor estabilidad al mercado y sus instrumentos monetarios para impedir que la mayor circulación de bolivianos termine alimentando nuevamente la inflación.
